In Europa könnte ein Konkurrent für die drei großen Ratingagenturen Standard&Poor’s, Moody’s und Fitch entstehen. Der Kreditversicherer Coface hat beim Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden (CESR) einen Antrag gestellt, um als Ratingagentur anerkannt zu werden.
Mit dem Schritt darf sich das Unternehmen der Unterstützung der Politik sicher sein. Im Zuge der Finanzkrise und besonders der Griechenlandkrise kritisierten Finanzexperten die Vormachtstellung der großen Player auf dem Ratingmarkt. Jean-Claude Trichet, Chef der Europäischen Zentralbank, hielt den Zeitpunkt für gekommen, das Oligopol aufzubrechen. Auch Außenminister Guido Westerwelle forderte die Einrichtung einer unabhängigen europäischen Bewertungsagentur.
Europäisch, Erfahrung mit Kreditrisiken, alternatives Geschäftmodell – diese Vorzüge dürften Coface zu einem Lieblingskandidaten der Politik machen. In Frankreich nimmt das Unternehmen dieselbe Stellung ein wie in Deutschland Euler Hermes und bearbeitet die staatlich verbürgten Kreditversicherungen für Warenexporteure. Darüber hinaus ist Coface mit 7.000 Mitarbeitern weltweit tätig und versichert unter anderem Unternehmen gegen Kreditausfälle ihrer Kunden.
In diesem Geschäft erstellt Coface ohnehin schon interne Ratings – 12.000 seit 2003. Sie sind notwendig, weil der Versicherer bei großen Engagements die Bonität nicht mit standardisierten oder gar maschinellen Verfahren prüfen kann. Nicht zuletzt kann ein Kreditversicherer bei der Bezahlung der Ratings andere Wege gehen. Die Ratingagenturen erhalten ihr Geld von den Unternehmen, die sie bewerten. Mögliche Interessenkonflikte scheinen programmiert, wie Kritiker betonen.
Für die Einschätzungen von Coface zahlen hingegen diejenigen, die die Bonität ihrer Lieferanten und Abnehmer prüfen wollen. Die Unternehmen kaufen gleichsam ein Abonnement bei dem Kreditversicherer, um Zugriff auf die von ihm erstellten Bonitätseinschätzungen zu bekommen. An die breite Öffentlichkeit gelangen die Ratings,weil die beurteilten Unternehmen damit werben dürfen.
Bis der Versicherer richtig in das neue Geschäftsfeld einsteigen kann, vergeht einige Zeit. Nachdem das CESR den Antrag geprüft hat, müssen noch die zuständigen Behörden aller EU-Länder ihr Plazet geben, in denen Coface die Akkreditierung beantragt.
tr
